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全球金融體系面臨重構 中國該如何應對

作者: 發表時間:2019-01-04浏覽量:1000

“兩房”(房利美和房地美)的塵埃尚未落定,雷曼兄弟申請破産又産生了新的沖擊波;美林剛剛躲到美國銀行麾下,美國國際集團又被美國政府接管……更加糟糕的是,人們不知道華爾街還有多少這樣的金融巨頭已百病纏身。如果美國金融市場這頭“大象”就此倒下,後果無疑是災難性的。
文本標簽:全球金融體系面臨重構 中國該如何應對
“兩房”(房利美和房地美)的塵埃尚未落定,雷曼兄弟申請破産又産生了新的沖擊波;美林剛剛躲到美國銀行麾下,美國國際集團又被美國政府接管……更加糟糕的是,人們不知道華爾街還有多少這樣的金融巨頭已百病纏身。如果美國金融市場這頭“大象”就此倒下,後果無疑是災難性的。

在經濟全球化日益發展的今天,中國經濟不大可能獨善其身,有必要采取應對措施以保證經濟繼續穩定發展。那麽,次貸危機對全球和中國的經濟金融體系會有多大影響?中國應該采取哪些措施進行應對?帶著人們關心的問題,記者采訪了國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松。

美國和全球經濟進入顯著調整周期

上海證券報:次貸危機將對全球經濟産生多大影響?

巴曙松:目前,美國金融市場正在經曆次貸危機帶動的大幅下調,整個經濟調整正在從對金融市場的沖擊轉向對美國實體經濟的影響。

這主要表現在疲弱的美國經濟增長和正在上升的失業率、依然處于下滑階段的美國房地産價格,最終可能會直接影響到美國銀行業原來認爲風險不大的正常貸款。據美國勞工部發布的最新數據,繼7月份的失業率升至5.7%後,8月份美國的失業率進一步升至6.1%,非農就業人數減少8.4萬人,創近五年來新高。

據此判斷,隨著新一輪次貸危機的蔓延,金融危機將逐步擴散爲全球性的經濟衰退。

第一,房地産投資的萎縮將嚴重拖累美國經濟。伴隨著次貸危機的爆發,美國房地産價格進一步下跌,至今美國住房投資已經曆了連續2年多時間的負增長,投資規模減少近40%。同時市場風險的上升和流動性緊縮會促使金融機構減少貸款的發放規模,從而拖累美國經濟的增長。

第二,消費的下滑將加快美國經濟回落的速度。由于長期實行“雙赤字”政策,美國消費率一直保持在較高的水平,個人消費支出占GDP的70%以上,屬于典型的內需拉動型經濟。在次貸危機沖擊下,資本市場的財富效應消失,甚至會反作用于經濟,加上失業率的上升和預期收入的下降,必然會導致居民消費水平的降低,這會對美國經濟走勢形成更大的沖擊。

第三,美元的貶值及其帶動的國際初級産品和石油價格的劇烈波動,都會對全球的增長格局帶來負面影響。其沖擊很可能主要由發展中國家和地區來付出代價,一些高資源依賴的行業很可能在這一次的高油價沖擊中付出十分沉重的調整代價。目前這種調整壓力才剛剛顯現,對此我們需要及早做好准備。

第四,次貸危機的擴散效應正逐步波及全球,帶動全球經濟全面下滑。首先,歐盟、加拿大和日本與美國的經濟關系密切,其主要金融機構持有大量的次貸支持證券,已出現不少金融機構破産的案例,其資本市場調整幅度甚至超過美國;其次,美元對歐元和日元的貶值使通貨膨脹輸出到這些國家,美國已處于降息的通道中,歐盟和日本加息的空間不大,經濟將受到衰退和通脹的雙重考驗;最後,美國、歐盟等發達國家的經濟衰退削弱了居民消費能力,對進口商品的需求減少,這對于出口導向型的新興國家會形成較大沖擊,今年以來我國出口的不斷下滑就受到了此因素的影響。

全球金融市場體系面臨新一輪革新

2018-10-24 166人浏覽
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